Lojas Renner, C&A, Riachuelo: qual varejista de vestuário deve se destacar no 1T?

A temporada de balanços de varejo começa nesta terça-feira (5) e a expectativa para o setor de vestuário é de poucas surpresas. De maneira geral, o trimestre deve mostrar um crescimento das vendas nas mesmas lojas (SSS) abaixo da inflação.

Segundo os analistas da XP Investimentos, o trimestre terá uma expansão da margem bruta para as companhias do setor. Por outro lado, as margens Ebitda (lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) podem mostrar quedas, refletindo a concessão de crédito mais restritiva no período.

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A estimativa do banco é de resultados sólidos para Lojas Renner (LREN3) e Riachuelo (RIAA3). Já para C&A (CEAB3) os resultados esperados devem ser mistos, com melhora das tendências em vestuário, mas resultados abaixo dos pares.

As Lojas Renner seguem como principal escolha da casa. Os analistas argumentam que a companhia ainda oferece perspectivas construtivas no futuro. Com a melhora, a XP acredita na retomada da confiança dos investidores na execução da companhia.

Revisão de lucros

Para o Itaú BBA, o mercado dará menos peso aos números pontuais e mais atenção ao ciclo de revisões de lucro após os balanços. Historicamente, de acordo com o banco, o comportamento das ações do setor já está fortemente ligado ao ciclo de revisões de lucro.

Segundo os analistas da casa, o trimestre ficou marcado por muitos ruídos, impactado por efeitos não recorrentes e ajustes operacionais, que devem ser refletidos nos resultados.

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Os economistas acreditam em um trimestre mais forte para a Riachuelo. Seguindo a tendência do setor, a companhia deve ter uma combinação favorável de forte crescimento de SSS com expansão de margem bruta.

Segundo o BBA, o resultado reflete boa execução comercial e eficiência operacional. A expectativa é de que o balanço abra espaço para revisões positivas de lucro.

Resultados mais fracos

Entre as varejistas, a Azzas (AZZA3) possivelmente mostrará um trimestre mais difícil. De acordo com os analistas do BBA, a receita deve mostrar uma contração em três das quatro unidades de negócio. Além disso, os resultados podem sofrer com desaceleração relevante no segmento de vestuário feminino, impactado por uma base de comparação muito forte.

A queda prevista está em torno dos 8% na receita e compressão de margem Ebitda de cerca de 1,5 ponto porcentual ano contra ano. De acordo com os analistas, a Azzas também deve mostrar um cenário de lucros pouco ancorado, especialmente após mudanças recentes na gestão.

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