Vale: queda de mais de 4% das ações após balanço é “exagerada”, diz Bradesco BBI

A Vale (VALE3) apresentou seu balanço na noite desta terça-feira (29). Mesmo com alta no lucro e números apenas ligeiramente abaixo das expectativas, os papéis da mineradora caem mais de 4% na tarde desta quarta-feira. Para o Bradesco BBI, em relatório sobre a teleconferência para a analistas promovida pela mineradora, a reação é “exagerada” e a casa reiterou recomendação “outperform” (desempenho acima da média).

Em primeiro momento, aumento de despesas para o minério de ferro, como os custos caixa C1 (valores da mina ao cliente e excluindo compras de terceiros) e os custos all in (representam todos os valores despendidos pela Vale desde a mina até o porto, sem considerar o frete) preocupou analistas e lançou dúvidas sobre a qualidade do balanço.

No entanto, para a casa, a administração conseguiu enfatizar que mesmo com pressões de custos os tetos das faixas de orientação (guidance) fornecidos pela empresa serão alcançados.

“Além disso, vemos com bons olhos a visão construtiva da gestão sobre o mercado de minério de ferro e o posicionamento da companhia para capturar prêmios mais elevados. Do ponto de vista de alocação de capital, também avaliamos positivamente a confiança da administração na capacidade de pagar dividendos extraordinários e intensificar a execução de recompras”, afirma o BBI.

Os fundamentos para o mercado de minério de ferro foram considerados saudáveis, com ritmo sólido de produção de aço bruto na China (a taxa de utilização dos alto-fornos está em cerca de 90%). Isso significa que a demanda fica resguardada, já que o sistema é utilizado para obtenção do aço a partir do minério de ferro e outros compostos.

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